（原标题：东吴期货投资策略早参20221124）
好意思联储会议纪要示意放缓加息，国常会再提“降准”| 东吴期货盘问所投资策略早参
祁连县设理索具有限公司2022.11.24
宏不雅金融繁衍品:指数或再行转为触动
股指期货。周三创业板指下探回升，盘中一度跌近2%，沪指窄幅触动。个股超3100家下落，光伏、基建领涨，医药板块领跌。22日国常会提到应时范围哄骗降准等货币战略器具，保捏流动性合理充裕。10月多项经济数据走弱，降准能够为实体经济复苏提供更多支捏。现时跟着利好成分收尾，基于预期改善进行的反弹行情，短期面对一定反复，指数再行转为触动，操作上忽视高抛低吸。
玄色系板块: 宏不雅再开释利好
螺卷。好意思联储示意放缓加息，22号的国常会中说起降准，商场环境仍有益于钢价反弹。钢谷网数据螺纹产量和需求皆有所回升，不外跟着天气转冷，瞻望接下来需求难以朝上。热卷供需皆回落，后期大约率也将下行。因此宏不雅如故利好，基本面照旧供需双弱的情况，瞻望盘面保捏触动。
铁矿。铁矿盘面企稳，当下铁水产量下行空间比拟有限，加上钢厂将开启补库，铁矿需求有回升预期。同期商场对异日预期也有所改善，操作上忽视逢低作念多。
双焦。近期，各大行延续发布作念好现时金融支捏房地产商场镇定健康发展使命的见知。对房地产的战略也在近期延续发布。短期或在战略利多下有一定上行驱动，但毕竟正处淡季，内容需求对玄色系的影响仍存，短期忽视以区间操当作主。
能源化工：激昂的价钱限令使得油价下挫
原油。隔夜原油下落。音讯源传出欧盟酌量对俄罗斯原油推行65-70好意思元的价钱上限，与现时欧洲乌拉尔原油内容售价差距不大，缓解了商场对价钱限令推行后俄罗斯原油出口、供应减少的忧虑，油价大幅下落。不外欧盟里面对此限价仍有不合，蔼然最终驱散以及俄罗斯采纳进度。咱们合计油价总体仍看护宽幅触动运行，瞻望区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第四周沥青产业数据裸露供需均大幅下降，相对而言真金不怕火厂出货量降幅逾越开工率，导致厂库增多，社库微减。季节性需求疲软使得基本面看护偏弱，现货价钱雷同处于触动偏弱态势，原油也出现大跌，不外沥青期货如故受到基差撑捏触动偏强，瞻望沥青延续触动偏强走势。
LPG。原油端残障回落带动国外本钱下移，现货看护南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期无数到港货源增供股东表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口本钱回落的压力增大，国外延续增产趋势及仓单鸠集刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作忽视待低位短多契机。
PTA。周三TA01收盘价5132元/吨，较前一交游日下落8元/吨，主力基差依旧高企，夜盘保捏触动报收5122元/吨。轻石脑油价钱捏续走强，轻重石脑油价差收窄，延续压缩PXN利润，PTA加工费初始触顶回落，近期利润波动幅度较大。韩国GSC 1#40万吨PX安装计议12月份停机一个月。虹港石化PTA总产能400万吨，1#150万吨PTA安装3月16日泊车查考，重启待定；2#250万吨安装负荷提满，前期8成运行。策略忽视：短期触动保捏不雅望，中始终逢高空01合约。
MEG。周三EG01合约收盘价3811元/吨，较前一交游日飞腾1元/吨，夜盘小幅飞腾至3838元/吨。MEG发货4300吨傍边，同比-35.82%，环比-17.31%；太仓两主流库区MEG发货量3200吨傍边，同比-28.89%，环比3.23%。聚酯开工率延续下探，需求角落走弱。策略忽视：短期触动保捏不雅望，中始终逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约飞腾0.28%，报收2542元/吨。夜盘触动运行，报收2553元/吨。甲醇内地企业总库存较上周增多1.67万吨，在55.18万吨，环比增多3.12%，同比偏高。内地订单量在26.82万吨，较上周上升2.05万吨，涨幅达8.29%，同比偏低。近期受宏不雅和原油影响，甲醇价钱单边波动较大，现在仍看护供应偏宽松但需求偏弱的基本面方法。内蒙至山东运脚看护高位运行，疫情影响下物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时辰换空间，且因大雾封航导致短期内到港延后，口岸库存和可畅达货源依旧偏紧，库存端对甲醇价钱仍有撑捏作用。能源煤价钱捏续阴跌，但后期跟着气温转冷、日耗回升，煤价有望企稳且看护积年高位位置，本钱撑捏仍较为权贵。新增投产压力增大疏导烯烃铺张预期走弱和煤炭价钱承压下落，甲醇供需驱动逐步向下，但高基差的扬弃下下方空间有限，期价瞻望将偏弱触动运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱捏续阴跌，01-05偏反套运行，但也要警惕因基差捏续偏强而走一波正套行情。01PP-3MA中始终逢高作念缩，后期口岸MTO安装重启后有益于价差作念缩头寸。
有色金属：好意思联储会议纪要示意延缓加息设施，好意思元大跌有色反弹
铜。好意思联储或放缓加息设施，铜价要点上移。周三伦铜收涨0.40%；沪铜主力12合约日盘收涨0.75%，水果制品夜盘收跌0.20%。好意思联储11月会议纪要证实不久后将放缓加息，好意思铜奴婢好意思股尾盘反弹。好意思联储会议纪要：多数官员宠爱很快放缓加息，示意来岁衰败几率五五开。国内瞻望进一步降准亦撑捏铜价。国常会：应时范围哄骗降准等货币战略器具，保捏流动性合理充裕。受需求远景担忧上升铜价自上周初始转跌。欧元区11月制造业PMI初值47.3，和解五个月低于盛衰线。好意思国11月Markit制造业PMI初值大降近两个百分点至47.6，创两年半新低忽视。已有空单逢低减仓，恭候降准靴子落地。
鹿邑县海染料有限公司铝。供需两弱，铝价延续触动。周三伦铝收跌1.89%；沪铝主力12合约日盘收涨0.11%，夜盘收涨0.16%。西方对俄罗斯石油价钱上限或远高于蛊惑本钱，油价盘中跌超4好意思元或跌5%，至两个月新低。跟着国外能源价钱的大幅回落，本钱端对伦铝的撑捏裁汰。同期环球经济场面严峻，国内房地产商场依旧疲弱，疫情多地平静令商场风险偏好下降。国内社会库存低位下滑撑捏沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较前年同期库存下降49.7万吨。现货商场华东地区供需两淡，卑劣对疫情发展情况捏严慎作风。蔼然本日公布的社会库存数据。忽视不雅望。
锌。11月23日沪锌主力跌1.01%，报23600元/吨，夜盘涨0.34%，报23740元/吨，LME锌涨0.50%，报2908.0好意思元/吨。昨夜，好意思国通胀预期有所回落，好意思元承压，锌价有所回调。供应端的超预期减产使得基本面再度转头偏紧态势，短期低库存深重，锌价下落驱动卑劣补库，部分地区现货升水企稳反弹，下方仍有撑捏，沪锌或将转头触动运行，结构方面正套仍可蔼然，妥当逢低进场。
铅。11月23日沪铅主力跌0.79%，报15610元/吨，夜盘涨0.54%，报15775元/吨，LME铅涨1.97%，报2123.0好意思元/吨。河南某再生铅真金不怕火厂减产，波及日产量120-130吨，对基本面影响有限，现在铅价如故偏高，但部分捏货商倾向于挺价交仓，下方有所撑捏，总体基本面与铅价间仍有背离，原再价差处于高位，策略上忽视逢高试空。
农居品:套利契机多
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油领涨，豆油次之，菜籽油延续跌势。近期由于供应面发生较大变化，入口大豆和菜籽初始无数到港，因此此前进展最强的菜籽油近期捏续下落，豆油也触动偏弱，而此前相对较弱的棕榈油在东南亚干涉减产周期后出现反弹。因此，忽视近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利交游。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱初始松动。近期入口大豆无数到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将逐步转为宽松。短期在4100有强撑捏，出现技巧性反弹，但中期照旧忽视逢高作念空
鸡蛋。从现货层面看，四季度寰宇新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏举座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱大约率将延续看护强势，但来岁1月初始国内新开产蛋鸡数目将角落递加以及春节后是需求淡季，现货价钱要点将安祥下移；从期货层面看，天然 1月合约响应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高本钱对盘面价钱酿成较强撑捏，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，何况咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅大约率将不足现时盘面跌幅，最终期现转头的方法大约率将是期货向现货转头，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要留神操作节律，不忽视追涨。
生猪。短期看，战略面保供稳价的信号频出水果制品，集团场加速出栏节律，散户惜售神志松动，短期生猪供应量增多，需求端受疫情等成分影响，如故进展疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日周边，需求端或将有所好转，另外若是现时散户压栏的大体重猪不错无数出栏，或将减轻年底的供给压力，需捏续蔼然宰杀量以及出栏体重的变化情况；始终看，跟着母猪产能以及坐蓐效果擢升，来岁生猪供应量将安祥增多，疏导年后又能迎来需求淡季，瞻望猪价要点将安祥下移。